1991年日本房價開始暴跌，上萬人自盡，他們悟出一套道理沿用至今

房價暴跌直接砸到普通人頭上。許多家庭本來指望房產增值養老，結果一夜間財富蒸發。企業部門從1990年後開始去槓桿，償還債務而不是借新錢投資，黑線指標顯示到2013年才基本穩定。

銀行體系壞帳率飆升，1997年亞洲金融危機雪上加霜，150多家金融機構倒閉。政府起初反應慢，沒及時注入資金救市，導致問題拖延。

非金融企業凈借貸從正轉負，持續二十多年。